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依据欧盟统计局发布的数据，欧元区9月通胀率同比放缓至1.7%，自2021年6月以来，初次跌破2%的门槛；最新的10月通胀数据略回升至2%。
欧洲央行管委、希腊央行行长扬尼斯·斯托纳拉斯（Yannis Stournaras）表明，决策者已可以宣告在操控顾客价格方面取得成功，现在应该转变立场，更多地忧虑经济添加面对的危险。
《华尔街日报》则指出欧洲面对的外部危险——特朗普再次中选美国总统，依靠出口的欧盟将遭到冲击，欧洲经济面对“生死存亡时间”。
通胀退，阑珊显
当地时间11月19日，欧盟统计局发布数据显现，欧元区10月谐和顾客价格指数（CPI）环比终值0.3%，同比终值2%，均契合预期；10月中心谐和CPI同比终值2.7%，相等初值和前值。与9月比较，两个成员国的年通胀率下降，六个成员国保持安稳，十九个成员国上升。
详细到职业，对欧元区年度通胀率奉献最大的是服务业，为1.77%，其次是食物、酒精和烟草（0.56%）及非动力工业品（0.13%）。动力职业奉献为负（-0.45%）。
最近几个月，欧元区通胀操控效果显着，9月年度通胀率初次跌破2%的方针，10月回归2%，为12月降息铺平了路途。
德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）此前表明，对考虑进一步下调利率持适当敞开的情绪。
“欧元区通胀率行将可继续地到达2%”，扬尼斯·斯托纳拉斯以为，“从现在开端咱们应该在每次会议上都降息，直到到达咱们所说的中性利率。”
现在，欧洲央行的决策者正在为年内的终究一次利率方针会议做预备，投资者和分析师以为，再次降息25个基点是最或许的成果。
但是，通胀方针完成的另一面，是欧洲经济添加急剧放缓的实际。尤其是法国和德国的经济放缓，被视为欧元区经济疲软的元凶巨恶。
欧洲央行发布的半年度《金融安稳评价陈述》也指出，对欧元区20国而言，经济添加疲弱是比高通胀更大的要挟。
约阿希姆·纳格尔指出，“通胀得到操控是好消息，不过坏消息是曾经是欧洲经济添加引擎的德国，估计本年将再次呈现经济阑珊。”
法兰西银行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛在10月初估计，法国经济有继续下滑趋势。
最新出炉的数据在必定程度上印证了这一预期。11月22日发布的数据显现，欧元区11月经济活动大幅削弱，制造业收购司理指数（PMI）从46.0降至45.2，服务业PMI从51.6降至49.2，初次呈现双负添加；归纳PMI从10月的50.0降至48.1，低于50这一荣枯线意味着经济活动呈现缩短。
分国别来看，法国归纳PMI降至44.8，制造业PMI为43.2，服务业PMI为45.7，均触及10个月低点；德国归纳PMI降至47.3，创9个月新低，服务业PMI下滑至49.4，制造业PMI略有改进，升至43.2。
汉堡商业银行（Hamburg Commercial Bank）首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚（Cyrus de la Rubi-a）强调了“滞胀”情况，以为法国和德国的政治不安稳，以及包含美国或许征收关税在内的全球不确定性是首要因素。
这进一步推升了降息预期。大多数经济学家猜测，欧洲央行将在下次会议上决议进一步削减利率，直至将存款利率降至2%。一旦回到这一水平，欧元区的货币方针将被视为中性，即既不会放缓经济，也不会影响经济。
警觉“特朗普危险”
从外部危险来看，巴克莱研讨团队在其全球商场展望陈述中表明，跟着特朗普政府行将就任，其未来几个月的方针议程应会主导金融商场意向。
巴克莱一起指出，美联储和欧洲首要央行将继续保持宽松的货币方针，但得益于美国经济的耐性，且关税对产品通胀造成了一些压力，因而估计美联储在2025年或许仅下调50个基点，一起将在本年12月降息。欧央行的举动将更快一些，估计到2025年中期将存款利率降至2%。
竞选期间，特朗普提出对一切进口产品征收10%至20%的关税，宣称此举将削减美国的交易逆差。
10月，特朗普在美国佐治亚州举办竞选聚会时还曾揭露敦促德国轿车制造商在美国建厂，他还要挟称，“假如你不在这儿出产产品，你将不得不付出关税，十分高的关税。”
据悉，美国是欧盟最大的产品出口目的地，占欧盟出口总额的19.7%；美国仍是欧盟第二大货品进口来历国，占欧盟进口总额的13.7%。本年第一季度，欧盟对美交易顺差到达创纪录的436亿美元，同比飙升27%。
《华尔街日报》以为，特朗普再次中选美国总统，依靠出口的欧盟将遭到冲击，欧洲经济面对“生死存亡时间”。一个显着的表现是，在特朗普赢得大选后，宝马、雀巢、联合利华等欧洲企业市值呈现显着缩水。
但是，满意特朗普的一切要求并非易事。欧洲央行决策者们正告，行将就任的美国政府的保护主义方针将阻止全球经济添加，欧洲有必要做好应对的预备，至少要比2018年做得更好。
欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表明，特朗普中选总统将给欧洲远景带来更多不确定性。
“就经济活动而言，咱们的形势十分软弱。顾客并没有添加消费。最重要的是，有许多不确定性：地缘政治危险、乌克兰形势、中东形势，还有美国新政府未来或许施行的方针。”德金多斯说。
德国欧洲经济研讨中心（The ZEW Institute）在11月4日至11日对152名分析师进行的查询显现，10月份的经济决心指数下降起伏超越预期，从13.1下降至7.4。该研讨中心总裁阿奇姆·万巴赫（Achim Wambach）表明，“在这次查询中，美国总统大选成果或许是经济决心下滑的首要原因。”
欧洲央行也在前述《金融安稳评价陈述》中隐晦地指出，加重的全球交易紧张形势给欧元区经济带来了危险。
“现已存在的问题”
一个不容忽视的事实是，在特朗普赢得美国总统推举之前，欧洲的窘境就现已存在。而特朗普的“美国优先”方针，无疑将使美国本钱商场更具吸引力，欧洲企业进一步面对交易关税和本钱丢失的两层压力。
花旗美国股票战略师德鲁·佩蒂特（Drew Pettit）直言，“现在欧洲的人气真的很弱，而美国的人气真的很强。”
美国大选后不久，欧洲股市遭受重挫，资金继续外流；欧元对美元汇率跌向平价，令欧洲经济落井下石。此外，美欧之间日益扩展的经济距离，或许令欧元和欧债进一步承压。
先看股市，巴克莱分析师指出，两个股市之间呈现了巨大的“特朗普溢价”。
2009年之前，美欧股市简直同步动摇，直到金融危机后才开端分解。美股首要得益于苹果、英伟达等大型科技股的推进，而以银行、动力、化工等老牌职业为主的欧洲交易所则未能跟上年代的脚步。现在，美股总市值为63万亿美元，是一切欧股总和的四倍。
以美元核算，欧洲Stoxx 600指数本年仅小幅上涨，并大幅落后于美国规范普尔500指数。这种不合又进一步加快了资金向美股活动。
基金司理现已开端“用脚投票”。美国银行的最新查询显现，大选后增持美国股票的基金司理份额到达了11年来的最高水平，而其他的基金司理仍在减持欧洲股票。
摩根大通财物办理公司欧洲、中东和非洲（EMEA）首席商场战略师Karen Ward指出，特朗普的成功只不过是“加重了一个现已存在的问题”。
“纵观全球经济中好的、坏的和丑恶的一面，不幸的是欧洲是丑恶的那个，商场现已理解，走势分解是未来开展的首要趋势。”剑桥大学王后学院院长埃里安直言，“假如欧元走弱，我不会感到惊奇。”
如埃里安预期的那样，最新的PMI数据发布后，欧元即跌至1.0336美元的23个月低点。Tradeweb的数据显现，德国10年期债券收益率终究跌落7个基点，至2.243%，法国平等期限债券收益率跌落6个基点，至3.049%。
欧洲央行也在《金融安稳评价陈述》中提示了欧洲主权国家的债款危险。“部分欧元区国家的主权债款担负依然很重，这些国家当时财政赤字较高，经济添加预期偏弱，再叠加国家政治形势的不确定性，主权债款的可继续性存在较高危险”。
正如瑞士百达财物办理公司的首席战略师Luca Paolini所言，“欧洲正遭受来自五湖四海的冲击，形势严峻。很难幻想有什么力气可以改变这一局势。”
本文源自：世界金融报